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手机订单有暖意 联发科2Q营运可望改善

52RD.com 2016年3月18日 DIGITIMES            参与:4人 我来说两句
  

  联发科受惠2016年第1季大陆行动营运商无预警重新启动新机补贴措施,带动大陆手机内需市场出现新的一波换机热潮,加上本身手机芯片于上、下游产业链库存水准也明显偏低,在农历年过后,面对国内、外品牌手机厂准备冲刺第2季新机出货的订单回补力道,联发科已接连几次表达第1季客户需求较预期为佳的说法,甚至乐观看待第2季订单能见度亦是一路往上。

  只要台积电因地震所延宕的12寸晶圆来得及出货,则联发科第1季营收要挑战财测高标新台币574亿元非难事,甚至第2季业绩还有再增长10~20%的空间,逐步走出营运谷底的迹象明显。

  联发科近期P20、X20中高阶手机芯片解决方案齐发,配合原有手机芯片也不断改善成本结构,加上2016年下半还有应用10/16纳米制程的X25、X30手机芯片将连番上市,2016年不顾一切就是要抢下市占率的企图心,让外界揣测2016年手机芯片出货套数预估成长20%,挑战逾4.8亿元水准的目标,越来越有可信度。

  只是,在市占率既守也要攻的情形下,联发科只能对手机芯片平均单价议题先行退让,也坦言2016年每季平均毛利率要回40%大关,恐怕有一定的难度,倒是营业净利率在不断想办法降低日常费用下,反而有机会先行反转向上。

  其实对于全球手机芯片市占率不到30%的联发科来说,只要下定决心冲刺市占率,市场对于联发科2016年营收成长目标本来就不是很担心,也认为联发科所订下的市占率、手机芯片出货量及营收的三高成长目标不难达到,但差别却是究竟得牺牲多少利润空间。

  联发科目前的打算,大概就是全力往上挖掘中、高阶手机市占率,同时提高与全球各地电信营运商客制化合作案,毕竟这些利润仍佳的市场,只要能多出一套手机芯片方案,就可补强毛利率及营益率不少,所以联发科目标其实很明确,差别只是毛利率究竟何时能止跌回升。

  以近期联发科芯片交货略受地震因素影响,而有点来不及的状况来看,这对于手机芯片平均单价的维持本来就大有助益,也有可能让第1季毛利率顺利触底先反弹。

  不过面对2016年下半包括高通(Qualcomm)、展讯及海思清一色都以8核心、64位元新款手机芯片应战,配合全面升级Cat.7的最新规格,届时手机芯片本身差异化再次降低,恐触发新一波芯片价格战。

  这也是联发科即便2016年上半看来订单状况不俗,但还是不敢掉以轻心,尤其是最敏感的毛利率问题,仍保持全年平均毛利率回到40%以上有难度的说法不变的主要原因。


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