北京首放：电信重组带给3G板块机会

　　周五，沪深两市出现窄幅震荡之势。从盘面看，虽然中国石化和中国石油，在早间盘中一度走高，但低价题材股仍是市场的局部热点。其中，由于受到第三次电信重组消息的影响，以精伦电子、上海贝岭和波导股份等为代表的3G概念股，纷纷涨停，成为盘中一道亮丽的风景线。我们认为，电信、网通和联通三大运营商的重组预期，将为3G行业发展带来历史性突破，所以，3G板块有望成为游击资金近期追逐的目标，从而给相关个股带来交易性机会。

　　电信重组即将行动

　　周五公布电信运营商高管调整方案，预示着电信重组行动已经拉开序幕，重组后将形成新电信、新联通、新移动加上原有的卫通，也就是“3＋1”的格局。受此消息影响，中国联通、亿阳信通和中兴通讯等3G概念股昨日开盘后表现强势，走势突出。但中国联通午后开始停牌，这充分说明电信重组即将行动，拉开第三次电信重组的序幕。

　　同时，有研究报告认为，预计未来5 年内我国3G 建设投资总额为4299 亿元。为此，将给参与我国3G业务发展的电信运营商、电信设备商和服务提供商等带来良好的发展机会；也给中国联通、中兴通讯、高鸿股份和汇源通信等与3G业务相关的上市公司，带来较好的发展机遇。当然，这种电信重组能否给相关上市公司带来收益或者能否提升公司业绩，还需要进一步分析和考证。

　　发展3G业务势在必然

　　首先，全球3G业务方兴未艾。目前，全球3G市场正处于一个转折点，中国、印度等高增长市场是否启动3C业务将起到相当大的作用，很大程度上将会影响到全世界移动通信市场的发展。所以，发展我国3G业务，不仅是全球通信技术发展的必然，而且也是我国通信技术与世界接轨的趋势。

　　其次，3G业务在我国存在开展预期。TD-SCDMA 从标准提出到现在，经历了9 年时间，已经从一个饱受质疑的技术标准发展壮大成为一个具备完整产业链的成熟产业群体，而“政府为主导、企业为主体”的自主创新方针在TD-SCDMA 技术上的成功，将是我国自主创新、研制高新技术的具体表现。

　　多方信息显示，我国从青岛、保定和厦门大规模商用试验网的建设开始，已经宣告中国3G 时代的到来，如果发放牌照，三地的TD 网络即能提供真正的3G 服务。我们认为， TD 网络有可能在六大奥运会协办城市以外的若干重点城市扩大建设规模；TD 运营至少有中国移动或中国联通参与。3G 建设将是逐步推进的过程，预计2008 年可能出现3G规划和投入，2009 年将出现3G 建设高峰。所以，3G业务的真正开展，将直接推动中国联通、中兴通讯等相关上市公司的发展。

　　3G板块面临交易性机会

　　从以往市场表现看，3G个股总是在传闻中不断走强，后市难以为继。但周五公布电信运营商高管的调整方案，充分说明第三次电信重组不是空穴来风，是一次真正意义上的实际行动，从而为3G建设和营运奠定基础。从市场形势看，目前整个大盘处于震荡调整之中，市场热点难以挖掘和持续，而电信重组无疑为市场资金主攻3G个股带来较好机会。周五，以精伦电子、上海贝岭和波导股份等为代表的3G概念股，联袂走强，纷纷涨停，预示着3G板块交易性机会已经来临。